再受惠于纸巾业务 汇丰上调恒安国际目标价予“买入”

　　晋江新闻网5月6日讯  近日，汇丰发布报告，预计受惠于公司主营业务纸巾毛利率的提升，上调恒安国际(股票代码：01044)目标价由68.1港元升至74.6港元，并予以“买入”评级。

　　在报告中，汇丰表示，受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，估计恒安可受惠木浆成本较低，纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019年-2021年净利预测增长6%~8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%。

　　该行认为，上半年恒安纸巾业务经营利润率将见顶，达15.1%，并带动盈利同比增长27%。下半年该行估计销售成本比率将为14%，同比收窄1.4个百分点，并有利于盈利增长加快至33.5%，而收入增长则可达14%。该行预计，2021年恒安增长将恢复至较低水平，预计2020-22年的收入年复合增长仅6%，而盈利年复合增长则为4%。

　　该行表示，将恒安目标价上调主要是因为对恒安盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

　　事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高录得每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

　　（记者_柯国笠）