半年报业绩亮眼新业务模式受看好 多家金融机构给予安踏“买入”评级

　　晋江新闻网8月28日讯  安踏体育（股票代码：02020.HK）25日发布半年报及相关公告后，26日，包括高盛、美银美林、摩根大通、野村、大和等多家国际金融评级机构对安踏做出“买入”或“增持”评级，看好安踏未来发展。

　　对于买入或增持的因素，多数国际金融机构的观点集中于两点。

　　一方面，金融机构认为，安踏上半年业绩实际表现超过预期。美银美林认为，安踏体育上半年毛利率表现超过预期，而Amer（亚玛芬）收入下跌幅度收窄对市场而言则属于正面因素，为此，将安踏体育目标价上调至97港元，评级重申“买入”。

　　高盛目前将安踏体育目标价由82港元上调至93港元，评级维持“买入”。高盛表示，安踏实际表现好于之前发布的亏损指引，整体而言，上半年业绩表现为中性并略为正面，同时安踏盈利及自由现金流状况依然可观，目前公司渠道策略的转变应有助于安踏未来盈利。

　　摩根大通认为，上半年业绩表现略高于预期，因此，将安踏体育目标价上调至100港元，评级维持“增持”。

　　另一方面，安踏同时发布的公告中提到的“直面消费者”的新业务模式及其相关的数字化转型战略，也受多数金融机构看好。

　　美银美林不排除安踏在经营、利润及现金流层面或有短期波动，但长远来看，安踏的盈利收入透明度将增加，而透过与客户的直接互动，竞争力将得到加强，能够更快地按市场趋势做出调整，这将在供应链及门店经营效率上得到反映。

　　大和发表研究报告表示，安踏改变策略为直面消费者模式，相信可加快其数字化及O2O方面的整合，长期将有助改善营运效率，并将目标价由78港元上调至100港元，重申“买入”评级。

　　野村则相信安踏直面消费者的业务模式有助为安踏品牌带来长远利益，将改善一次性成本开支，上调目标价由87.6港元至103港元，重申“买入”评级。

　　摩根大通则表示，安踏宣布推出直接面向消费者业务模式具有建设性，有助于为消费者提供更好的消费体验，将持续推动公司品牌长期发展，尽管短期内将对公司下半年盈利产生负面影响，但有望自明年起产生实际利润。

　　（记者_柯国笠）