新华汇富金融给予特步国际“买入”评级 目标价4.20港元

　　晋江新闻网11月23日讯  新华汇富金融11月20日发布对特步国际的研报，给予特步国际“买入”评级，目标价4.20港元。

　　新华汇富金融与特步举行电话会议，特步管理层表示核心品牌零售销售优于预期，10月及“双11”增速加快至约15％和约50％，并对2021年第3季订单增长（估计同比超过15％）充满信心。此外，由于渠道库存将于2020年年底优化至约4.5个月，新华汇富金融认为特步2021年毛利率存在潜在扩张空间。

　　但在新品牌门店扩张计划方面，新华汇富金融对特步未来的情况维持审慎。特步当前旗下索康尼及迈乐品牌方面，2020年有望开设30至40家门店，但2021年目标净开店由计划的200至300家减少为100至200家。新华汇富金融估计该部分品牌2020年销售额为人民币5000万元，特步方面合资公司的份额亏损约为人民币4000万元。

　　而帕拉丁方面，特步分别将于2020年、2021年净开店降至40家、100至200家，同时，中国第1家盖世威门店很可能推迟到2022财年。受新冠肺炎疫情及海外业务影响，新华汇富金融估计这两个品牌2020年销售额为人民币8亿元，净亏损人民币1亿元。

　　（记者_柯雅雅）