大和上调安踏目标价至112.5港元 继续为体育用品行业首选股

　　晋江新闻网11月18日讯  近日，金融研究机构大和发表研究报告指出，安踏(股票代码：02020.HK)第四季销售展现强劲势头，所有品牌在“双11”销售均稳健；此外，安踏也将于12月7日正式进身恒指成分股，对此，大和重申对其“买入”评级，并将目标价由每股100港元，上调12.5%至每股112.5港元，继续为体育用品行业首选股。

　　大和表示，安踏于10月黄金周零售额按年增长逾40%，“双11”期间总商品成交额同比增长53%，创历史新高。另外，安踏管理层亦预计渠道库存水平将较第三季度有所改善，同时，由于电商销售组合增加，安踏方面相信明年渠道库存的定义可能发生变化，以包括在线商务及物流中心的库存，这或会提高渠道的库存或销售比率。大和认为，安踏在撇除相关因素后，第四季销售比率同比第三季度将有所改善。

　　大和同时认为，安踏正向DTC(直面消费者模式)转型，目前约2100个零售点中，已回收一半店铺，安踏预计到今年年底将上升到70%至80%，同时到明年上半年将全面终止与分销商合作。安踏品牌线下DTC零售组合将由目前约40%，到2023年达到50%至60%。另外，疫情虽然对Amer（亚玛芬体育）相关业务有所影响，但安踏方面仍有信心今年可将品牌亏损收窄。为此，大和持续看好安踏品牌运营方面的总体表现。

　　16日，安踏盘中再破历史最高价，盘中最高报109.7港元。昨日，安踏体育报每股104.800港元，总市值2833.09亿港元。

　　（记者_柯国笠）