大手笔做加法 晋企生“机”有道

　　各大上市公司上半年财报陆续披露，资本市场“晋江板块”中，多数企业受疫情影响明显，不少企业经营利润录得历史最大下滑幅度。然而，在这样的情况下，包括恒安集团、中国利郎、七匹狼等不少晋江企业陆续大手笔做加法，或增持，或股权回购，或出台员工持股计划，危中寻机。对此，业内人士认为，在逆势中，晋江优势企业主动作为，在内部凝心聚力的同时，练好内功，寻求“后疫情时代”的新机遇。

　　增持回购+股权激励

　　上半年营收下滑、利润收紧、库存上升等成为不少企业上半年财报中的主要表现，而相对于疫情带来的种种影响，增持、回购、股权激励则成为一些企业的应对动作。这些动作，在疫情之下，显得更为“特立独行”。

　　根据港交所披露的信息，2020年年初至7月17日，恒安国际三大股东Credit Suisse Trust Limited、AN PING HOLDINGS LIMITED、恒安集团行政总裁许连捷共有69次增持动作，共计增持超5900万股，增持所花费金额超过32亿港元。其中，仅6月15日至7月17日近一个月时间内，三大股东就有超过40次增持动作，而许连捷近一个月内连续16次增持，持股比例上升至22.33%，增持所花费金额共计超过10亿港元。

　　对于恒安主要股东增持，包括中金在内的不少评级机构认为，主要基于其半年及较长时间里的盈利预期。

　　在恒安增持的同时，另一晋江企业利郎则高调宣布股权激励计划。

　　7月3日，利郎发布公告，向213位符合资格的雇员授予1150万股购股权，以认购公司股份，行使价为每股4.31港元，有效期10年。

　　这份“大红包”，利郎除了要掏出4956.5万元的明面成本，还需在期内为员工垫付包括税费、股权变动在内的其他费用，为此利郎预计将付出5000万元~7000万元。

　　利郎送出的“大红包”还没焐热，七匹狼也宣布实施股权激励或员工持股计划。

　　福建七匹狼实业股份有限公司发布关于回购公司股份方案的公告，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A股），用于实施股权激励或员工持股计划，拟以不超过6.50元的价格进行股票回购，回购金额为1.50亿元到3.00亿元。

　　7月23日，七匹狼以集中竞价方式首次实施回购股份，首次回购股份140万股，交易金额为805.68万元(不含交易费用)。

　　“这些行为多数和股票价格有关系。不管是增持、回购等，企业也看到了目前价格普遍偏低，时机好，值得买入。同时，这些举措也向市场传递这种信心，表达大股东、管理团队对公司价值的认可。”福建翰鼎投资管理公司创始合伙人刘秋明表示，大股东增持，需要股东有相当强的资金实力，“基于目前市场对价格的低估，从财务角度和公司治理角度来看，回购、增持等都是好的选择。”

　　平安证券相关证券从业人员对此表示认同，“同时，也可以起到保护股价的作用，从而对冲业绩下降对二级市场价格的不利影响。”

　　固本培元 危中寻机

　　无论是增持还是回购，或是股权激励，实际上都离不开企业自身的发展基底。“对未来有信心，也要基于企业自身发展的实际情况和基本面的基础。”刘秋明认为，在“后疫情时代”，企业更应该坚守自己熟悉的行业，做好积累，从而固本培元，危中寻机。

　　事实上，在三大股东频繁增持的同时，恒安集团在过去两个月时间里在组织变革、数智化转型方面做出了大动作。

　　6月，恒安集团与阿里巴巴签订数智营销“中枢大脑”合作，项目一期聚焦在营销中台组织搭建、会员运营、数字化营销、新业务探索等领域，初步搭建起数字化的消费者运营能力、构建恒安集团的私域消费者运营体系；同时，协同后端供应链资源及各共享服务保障体系，共同赋能前台业务端，快速响应消费者需求并进行业务迭代；搭建平台化运营的技术架构，实现集团业务能力的中心化、组件化和服务化，并与业务升级、组织保障配合最终助力实现恒安商业模式的升级和核心能力的重塑。

　　“以变革积极应对才是正确的选择。”平安证券相关从业人员表示，晋江企业在发展中转型，在转型中发展，体现了强大的创新发展能力。

　　不仅仅是恒安，在线下门店销售受阻的情况下，安踏集团开启“全员销售”模式，七匹狼CEO率先参与直播带货，劲霸打造24小时不打烊线上云店，九牧王、卡宾等则兴起品牌拓店计划。5月20日，安踏推出“C37软跑”创新细分领域产品，成为今年慢跑市场的“黑马”……

　　“积极创新是企业在‘后疫情时代’非常重要的策略，特别是在当前消费者市场发生更加重大变化的时候，更需要企业有优秀的创新能力，与消费者站在一起，从而在市场重新分化的时期，获得未来的机会。”晋江市工信局相关负责人黄金发表示，“我们举办海峡两岸大学生设计营，也是出于这样的目的，就希望晋江的制造企业能够在创意创新中寻得机会，获得新的发展思路。”

　　“事实上，如恒安几大股东花费数十亿增持是需要股东有极好的资金实力，与其投其他股，还不如投自己的企业，毕竟知根知底。”一名投资人表示，如此大规模增持，也确实显示了恒安股东的极大信心，相信半年报业绩会很亮眼。

　　而在刘秋明看来，任何行业都有壁垒，做好自己才是最安全的。“制造业整体上受疫情的不利影响，但是，我们也要看到，现在国内消费者对于国产品牌的认知、认可度都迅速上升。”刘秋明表示，晋江品牌目前在行业的地位比较巩固，“前几年有供给侧改革，淘汰了一批品牌。包括今年疫情实际上对品牌企业来说也是试金石，长期来看，最后存活下来的企业一定有后劲、有发展未来。而目前，则需要企业内部积极应对。越是在这样的时候，反而越有可能有新的机会和新一轮洗牌的可能。”

　　稳定军心 增强信心

　　此次几大企业做出大动作，显然不仅仅是因为“价格合适”“时机正好”。“信心和团队凝聚力，是制造企业应对疫情带来的挑战非常重要的部分。”刘秋明指出。

　　从利郎的股权激励计划对象来看，授予对象为入职主管级岗位2年以上的员工，他们无须出具任何现金，就可在规定期内按每股4.31港元行使权利，有效期10年，成本由利郎公司负责。根据购股权计划，每名承授人于授出日期2年届满后之日起，至授出日期后10年止的期间内行使。

　　“可以看出，企业针对股权计划是面向针对性员工来实施的，而不是针对所有员工。”刘秋明告诉记者，不少企业在过往的发展过程中也曾实施过股权激励计划，“制造业企业发展到一定阶段，也需要有这样的动作，将企业利益与主要员工的未来绑在一起。很多企业都是在重要的改革节点做这样的动作，因为在改革前，需要增强内部凝聚力。”

　　“企业增持回购，这是企业增强信心之举。增持回购和股权激励有助于增强市场信心，稳定管理层军心。”上述证券从业人员表示，在当前整体制造业前景较为不明朗的情况下，内部的信心和稳定性显得更为重要，“企业没有了主心骨，没有了信心，就会越走越虚、越来越垮。”

　　而针对七匹狼的回购计划，刘秋明认为，事实上也是做先期的准备。

　　“不少企业以前针对老员工已经做过股权激励，但是企业已经发展到新的阶段，特别是在疫情这样的时机下，需要企业积极变革。这个时候企业面对一批新员工，需要做新的股权激励。”刘秋明认为，无论是增持、回购还是股权激励，实际上都是企业内部很重要的准备动作，“企业的业务转型、创新升级、组织变革，都离不开人的因素，人才是第一位的。所以很多时候，这些动作都是大调整中的一环，用来稳定军心、坚定信心。我们目前看到的只是其中一环，可能还会有其他动作。”

　　平安证券从业人员则认为，对于外部而言，这些动作释放利好，提升市场信心。而在内部稳定管理，特别是中层，利用股权激励锁定人才，从而锁定企业未来的稳定性和发展前景，“从企业的长远发展来看，以上举措增强了投资者对企业的长期信心，稳定了企业内部管理，对于企业长远战略的贯彻执行起到了保驾护航的作用。”

　　（记者_柯国笠）