退市制度“落地”仍面临多重考验

　　据新华社 尽管新版退市制度从标准上进行了完善，但是这些新规定能否让退市制度真正落到实处仍然有待检验。“退市涉及多方利益，阻力之大可以预期。新制度能否严格执行仍是问号。”财经评论员皮海洲坦言。

　　皮海洲的担忧不无道理。目前，股票发行等制度还处在改革进程中，壳资源还存在一定的价值，强制退市难、主动退市少的问题在短期内难有根本性的扭转。

　　来自地方政府的阻力是退市制度落实的一大障碍。“很多地方把上市公司的数量作为考核内容，滥用财政补贴帮助垃圾股逃避退市，存在地方保护的现象。”董登新说。

　　而对于每一个面临退市风险的公司来说，中小股东的阻力都十分强大。“退市对股东，特别是散户而言意味着可能会‘血本无归’，而我国尚未形成有效的投资者保护措施，退市给市场带来的阵痛，是推进市场化改革必须付出的成本。”董登新说。

　　杨德龙认为，当务之急是要从观念上纠正对退市的看法。上市公司股票退出市场交易是正常情况，退市与否也不是评价一个公司好坏的标准。除了具有惩罚性的强制退市，在主动退市领域，要鼓励公司自主根据发展战略进行市场进出取舍。

　　“退市‘落地’的关键不在退市本身，而在后续保障的措施上。”皮海洲说，如果追责、赔偿制度不完善，退市很难走出纸面。要将责任划清，该投资者承担的投资者承担，该由上市公司承担的，上市公司来承担。

　　多名业内专家建议，尽快出台投资者维权的配套制度和法律法规，特别是集体诉讼制度，以解决股民维权成本高、维权效率低下等问题，保护好投资者的合法权益。